（原标题：仍未见顶？金铜联手创记录全新第四色，期交所风控法子收紧）

黄金和铜联手走高，巨额有色金属的高涨周期仍在络续。4月19日沪铜刷新了18年来历史新高；同期外洋黄金期货结算价钱达到了2413好意思元/盎司，亦再度创下历史新高。

跟随黄金和铜价钱抓续攀升，为幸免市集过热来往，国内期货来往所风控法子频收紧，鼓动市集交投热度有所降温。极端是自4月12日以来的一系列风控法子收效后，黄金抓仓量保抓清楚，但来往量下落逾40%，而沪铜抓仓量和成交量基本变化不大，并莫得进一步放大。

刷新18年新高，铜价仍未见顶？

铜价距离一万好意思元关隘越来越近。4月19昼夜盘，沪铜主力合约站上80170元/吨的高位，创下2006年以来的新高。同期，伦敦LME铜价收盘价9874.50好意思元/吨，连创近两年新高，一周累计高涨4.4%。

与此同期，外洋黄金期货价钱4月19日再创历史新高，纽约黄金期货收盘价2406.70好意思元/盎司，结算价2413.80好意思元/盎司，双双创下历史新高，一周累计高涨1.97%。白银期货价钱也进一步高涨，4月19日结算价钱每盎司28.84好意思元，一周累计高涨2.77%。

其实，铜产业链的供应病笃压力已抓续数月。现时，国表里商榷机构关于黄金、铜等资源品价钱预期巨额较为乐不雅。

“铜价有望上行至14500好意思元/吨。”光大证券商榷所分析师王招华以为，现时铜行业处于供给病笃，卑鄙界限需求超预期时段，铜价照旧投入特殊高的价钱-需求弹性区域，细小的需求变化将带来铜价的快速跳涨。2024年铜行业步入缺少，2025年缺少幅度将进一步扩大，表面上有望升至14500好意思元/吨。

高盛集团战略师Snowdon以为，铜的最新高涨仅仅“其成为珠穆朗玛峰前的一小步”，精粹铜供应将出现“特殊严重”的缺口。他瞻望来岁的平均价钱将达到惊东说念主的每吨1.5万好意思元。至于黄金，高盛集团更是称其处于“不成动摇的牛市”，并将年底价钱决策上调至2700好意思元/盎司。

黄金成交量下落逾四成

为幸免市集过热来往，国内期货来往方位最近两周实时对黄金、铜等金属品种实行来往名额、扩大涨跌停板幅度等一系列风控法子，强化市集参与者的风险管控意志，极端是4月12日起黄金和铜期货物种实行来往名额，黄金日内开仓来往最大手数为2800手，铜最大手数2000手。

实行一段工夫以来，市集交投热度有所镌汰。从黄金期货市集抓仓、成交情况来看，4月1日至19日，黄金期货抓仓量从40.2万辖下落至39.5万手，下落1.74%；成交量从35.7万手增多至68.3万手，高涨91.3%。自4月12日以来的一系列风控法子收效后，4月15日至19日，黄金期货抓仓量从39.5万手到39.5万手，保抓巩固；成交量从117.7万辖下落至68.3万手，下落41.9%。

从沪铜期货市集抓仓、成交情况来看，4月1日至19日，沪铜期货抓仓量从54.2万手上升到60.7万手；成交量从17.5万手增多至39.7万手，高涨126.8%。而从4月12日起一系列风控法子之后，4月15日至19日，沪铜期货抓仓量从60.6万手上升到60.7万手，而成交量从39.8万辖下落至39.7万手，抓仓量和成交量基本变化不大，莫得进一步放大。

与此同期，外洋市集净多头寸也在上周出现彰着下滑。左证好意思国商品期货来往委员会（CFTC）公布的最新数据透露，收尾4月16日当周WTI原油期货投契性净多头头寸大幅减少3.5万手至18.3万手。而同期，投契者所抓COMEX黄金净多头头寸减少6，281手合约，至17.28万手合约，创下三周新低。

高位震憾恐将降临

“金银等金属价钱可能高位震憾。”国信期货研报教唆，避险情愫的反复将成为贵金属价钱剧烈波动的蹙迫主导身分之一。然而恒久看，在避险情愫和市集对降息预期相对笃定等多方身分共振之下，金银恒久成立的价值仍然突显。

值得瞩见解是，各类挂钩期现货物种的基金进展不一，追踪上期有色金属指数的大成有色ETF(159980)本年以来涨幅超12%，挂钩上金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)本年以来高涨17.7%。而挂钩黄金类上市公司股票的主题基金涨幅更为卓越，市集和顺度高的黄金股ETF(159562)，则领涨全市集ETF，产物自1月22日上市以来，累计涨幅超42%，近10日获资金布局3.5亿。

关于黄金和铜的中恒久价钱走势，北京师范大学金融系教练钟伟近日发文暗示，比拟2008年次贷危险发生前后，好意思联储钞票增长了近4倍，黄金高涨略逊于4倍；而疫情于今好意思联储钞票翻倍，那么以疫情前的价钱看，当下的金价上行仍是初步的。不仅如斯，好意思国通胀的黏性越强，掩饰了黄金、有色金属和动力等巨额商品的“菜单改写”就越抓续。这会对好意思国股市、债市的走势产生制约。

校对：苏焕文全新第四色