（原标题：英国股市“高光时刻”：时隔14个月创下新高 前路仍落魄密布）【DCOW-028】猥褻女社長ゆりあ

在好意思股、日股等接踵“走红”事后，英国股市终于也迎来了我方的“高光时刻”。

当地工夫4月22日，英国富时100指数高潮1.62%，收于历史新高8023.87点，超过前年2月的峰值。各行业股价渊博建壮，尤其是金融类以及零卖商等花消磋磨的股票。4月23日，英国富时100指数再度走高，最高一度迫临8100点。

英国股市的阐扬和好意思国股市形成了明显对比。上周标普500指数累计着落3.05%，为2023年3月以来最差单周阐扬；纳指更是暴跌5.52%，创下2022年11月以来最大周跌幅。

但在英国股市亮眼阐扬背后，一系列隐忧仍需警惕。连年来，受英国脱欧、穷乏科技类公司等因素影响，英国富时100指数全体阐扬过时于很多其他主要股指，壳牌甚而萌发“退英转好意思”的念头，英国石油公司、嘉能可也面对寻求更高估值的压力，英国芯片想象公司Arm前年9月在纳斯达克上市也反馈了英国的逆境。

英国股市刷新历史新高事后，翌日能否继续精通仍要打上问号，前线的路并不好走。

在英国股市一年多来初度收于记录高位背后，资金流向、股市结构、经济基本面和货币战略预期齐在悄然表现作用，奏效占据全球头条。

渣打中国钞票处理部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报谈记者分析称，地缘危急激发避险神志，形成很多资金从好意思国股市流出，寻找低估值的地区股票进行竖立，英国股票联系于好意思股具备高折价的安全边缘，重复大量商品价钱攀升，英国头部公司的能源和矿业占比高，价值股的比例较大，受到了地缘危急和制造业回暖的提振。

此外，英镑贬值亦然曲折利好，英国大型企业外洋净利润换算成英镑会受到提振。同期，英国通胀有所缓解，何况经济仍然相对脆弱，降息预期利好股市阐扬。英国股市时隔14个月再创收盘历史新高，和好意思国股市最近的回撤形成了明显对比。

中国银行琢磨院高等琢磨员赵雪情对21世纪经济报谈记者浮现，近期英国股市大幅上行，英国富时100指数创历史新高，主要源于三方面因素。

一是英国经济筑底建立，提振股市全体阐扬。2024年一季度以来，私东谈主花消、投资回暖，减税、环球就业开支增多等财政战略发力，援救英国经济呈现建立态势。3月英国不变价零卖销售指数为98，同比增长0.8%，扭转2月负增长态势，花消者信心也有所回升。经济景气度好转，3月概括PMI指数为52.8，运动5个月位于隆替线上方。Halifax房价指数同比增速自2023年12月由负转正，房地产市集压力缓解，投资样式改善。

二是通胀水平回落，英国央行降息预期升温，利好股市上行。3月英国CPI、中枢CPI诀别同比增长3.2%和4.2%，延续回落趋势。一方面，能源价钱波动下行成为通胀回落主要原因。另一方面，英国平均周薪同比增速放缓，一定程度上突破了物价—工资双螺旋上升所在。跟着通胀压力减轻，利率互换市集等隐含英国8月降息概率上升，故意于股市估值。

三是传统行业利润预期改善，前期低估值诱导资金回流。英国富时100指数因素公司较多为跨国公司，蚁合在周期性板块。跟着2024年全球经济以及主要经济体筹算改善，因素公司利润预期得回提振。同期，英国股市在发达经济体中处于估值凹地，在全球风险资产与股市高潮和回调中具有可不雅的收益性与避险性。

关于英国股市而言，近期通胀降温、降息快要成了提振市集神志的要津因素。

英国国度统计局数据浮现，英国3月CPI同比涨幅为3.2%，略高于经济学家预测的3.1%，但低于2月份的3.4%，降至两年半以来的最低水平。剔除能源、食物、乙醇和香烟后，3月中枢CPI同比高潮4.2%，高于预期的4.1%，但较2月的4.5%显豁下降。

英国降息预期不竭升温，这减弱了英镑的阐扬，但提振了英国股市。市集预测英国央即将在本年8月初度降息，而好意思联储或在9月才会进行初度降息。

毕马威英国首席经济学家Yael Selfin甚而预测，通胀将在本年春季晚些时候回到标的水平，这增多了英国央行从6月开动降息的可能性。鉴于更故意的通胀远景和英国经济的握续疲软，既使好意思联储推迟降息，也不太可能产生要紧影响。

事实上，英国央行“转鸽”早有迹象。3月21日，英国央行货币战略委员会（MPC）以八票感触、一票反对的投票成决然定将假贷资本保管在5.25%的16年高位，两名最鹰派的委员哈斯克尔和曼恩废弃支握加息的投票，为2021年9月以来初度莫得委员投票支握加息，委员丁格拉支握降息25个基点。

官方层面，英国央行行长贝利甚而径直浮现，英国不祥会先于好意思国缩小利率，两国经济的通胀动态正在分化，好意思国通胀主要由需求主导，这比英国要严重，英国的价钱压力正在消退。

英国劳能源市集降温的迹象也依然出现，前年12月至本年2月工夫，英国休闲率偶而上升至4.2%。与此同期，不计奖金的工资增幅从1月的6.1%继续降至2月的6%。

联系于好意思国，英国相对疲软的经济也更需要降息，2月事济环比仅增长0.1%。英国董事学会（Institute of Directors）战略琢磨主宰Roger Barker坦言，英国2月事济实在莫得增长，仍处于脆弱景况。在资历了本年年头的强打开局后，英国经济中面向花消者的部分出现了倒退，尤其是住宿和食物就业。尽管坐蓐和制造业产出开释了令东谈主饱读励的复苏迹象，但建筑业出东谈主预念念地疲弱。

在英国股市创下新高后，前路挑战重重。

在王昕杰看来，多年以来，英国脱欧一直是影响英国的一个要津问题，自2016年以来，英国的经济增长停滞不前，何况是主要隘区当中资金流出最严重的国度。如今脱欧的阴雨迟缓散去，英国和欧盟非凡改善关系，这也故意于减少英国全体的风险。

但英国脱欧的负面影响仍未齐备截止，同期翌日还将面对新的挑战。王昕杰浮现，领先是全球再通胀的程度，英国股票以价值股为无数，大量商品价钱上升提振了全球再通胀的程度，利好英国股指，若是再通胀程度中断，可能会冲击英国股市。另外，英国降息不错提振内需，若是降息预期反复，亦可能影响英国股票的阐扬。

从积极的角度看，跟着通胀缓解，英国央行或早于好意思联储降息，这在一定程度上利好英国股市。王昕杰分析称，西洋的货币战略可能会出现各异，欧洲可能先于好意思国干涉降息周期，当今市集依然开动预期英国央行先于好意思联储干涉降息通谈。好意思国经济具备更强的韧性，若是降息预期莫得回转，甚而翌日好意思联储降息预期再次推后，可能会形成好意思元继续强势，英镑走软故意于富时100指数因素股公司的净利润。英国股票受益于再通胀和降息预期，企业并购、公司回购增长亦然利好，储蓄和待业金更变可能是更大的利好因素。

在赵雪情看来，英国央行是否会早于好意思联储降息还不笃定，若是英国央行早于好意思联储降息，英国债券收益率将小幅下行，英镑对好意思元贬值，股市将受到援救。

前路颤动抗拒，英国股市仍有广大顽固需要跨过。赵雪情对记者分析称，英国股市握续高潮态势或难以延续【DCOW-028】猥褻女社長ゆりあ，可能将面对波动救助。一方面，通胀反弹风险依然存在，英国央行降息将保握严慎。地缘政事风险高企，原油等能源价钱回升，传导至薪资水平，将加重英国通胀黏性，对降息带来温和。另一方面，英国股市“革命性”不及，高技术驱动红利较少，在经济周期尚未践诺性沟通布景下，股市估值高潮幅度或受限。